KABU気 マーケットレポート ── 2026年5月12日（火）

🇯🇵 前日（5月11日）東京市場の振り返り

おはようございます！5月12日火曜日です。昨日の東京市場は朝高後に急失速する展開でした。日経平均は489円高の63,203円で寄り付き、9時21分には671円高の63,385円まで上昇して取引時間中の最高値を更新しました。しかし買いが続かず前場中頃から下落に転じ、結局−295.77円（−0.47%）の62,417.88円で続落して引けました。

下落の主因はSBGの急落です。SBGが−6.33%（寄与−312円）・アドバンテスト−3.70%（寄与−266円）の2銘柄だけで578円押し下げ、指数を強力に引っ張りました。一方で個別銘柄は物色意欲が旺盛で、値上がり銘柄数870が値下がり650を大幅に上回りました。TOPIXは+11pt（3,840pt）と反発し、コナミグループ（決算好感で+10.25%・寄与+65円）・フジクラ（+3.80%・寄与+50円）・ソニーグループ（+8.29%・寄与+43円）が上昇寄与しました。

キオクシアHDは1.8兆円台という驚異的な売買代金をこなしながら上値追いを継続。ホンダが上場以来初の営業赤字（前期▲4,000億円規模）との報道で安値更新。任天堂は昨日も年初来安値を更新（−10.1%）しました。東証グロース250指数は4日続伸（842pt）とグロース市場の堅調さが際立っています。

🇺🇸 NY市場の動き（日本時間5月12日朝）

昨夜のNY市場は続伸。ダウ +95ドル（+0.19%）、ナスダック +0.10%（最高値更新）、S&P500 +0.19%、SOX +2.60%と半導体が相場を主導しました。

イラン情勢への不透明感・原油高・金利上昇という逆風の中でも、メモリー系半導体（マイクロン+6.50%・クアルコム+8.42%・インテル+3.62%）が強く相場を支えました。テスラはマスクCEOのトランプ訪中同行招待報道で+3.89%上昇。一方、アルファベット−2.59%・メタ−1.77%・アマゾン−1.35%とマグニフィセント7の一角が売られるなど、資金が半導体・電気自動車・エネルギーに移動する「ローテーション」の様相も出てきています。

今週はCPIのほか、アンダーアーマー・シスコ・アプライドマテリアルズなど2〜4月期決算も始まります。市場は5/20のエヌビディア決算まで引き続き高い注目度で推移する見込みです。

📌 今日（5月12日）の相場見通し

シカゴ先物（円建て）は62,935円（大取終値比+535円）。昨日の62,417円から反発スタートが見込まれます。ADRでSBG−7.10%・アドバンテスト−6.56%と昨日に続いてこの2銘柄の重石が今日も続く可能性があります。一方でオリックスADR+8.92%のほか、昨日のNYでマイクロン・クアルコム・インテルが急伸したことで半導体関連には買い材料があります。

本日最大の焦点は今夜21:30発表の米4月CPI（★★★）です。コアCPIが前年比+2.7%（前月+2.6%から加速）という強い結果が予想されており、予想通りかそれ以上なら「FRBの年内利上げ観測→金利急上昇→株安」、予想を下回れば「インフレ鈍化→株高」というシナリオです。現在米10年金利が4.415%と高水準にあるため、今日は結果発表前に様子見ムードが出やすい展開です。日銀主な意見（4/27・28日分）の発表も今日予定されており、6月利上げ示唆の内容が確認されれば円高・銀行株高の材料となります。

💚 長期投資家へのメッセージ

朝方に最高値を更新しながら引けは下落という「朝高・後安」のパターンが続いています。これを見るたびに「やはり売っておけばよかった」と感じる方もいるでしょう。でも実はこのパターンは「相場がまだ天井でない」サインでもあります。本当の天井は多くの場合、誰も不安を感じない「雰囲気の良い」局面で来ます。今は原油高・金利上昇・イラン不透明というリスクを皆が意識しながら最高値を更新しています。「心配しながら上がる相場」は意外と続くものです。今夜のCPIがどちらに振れても、長期積立を続けている方には関係のない話です。