KABU気 マーケットレポート ── 2026年5月26日（火）

🇯🇵 昨日（5月25日）東京市場の振り返り：「米国不在」の中での史上最高値

おはようございます！5月26日火曜日です。昨日の東京市場は歴史的な1日でした。米国がメモリアルデーで休場するという「海外勢の一部が不在」という条件下で、日経平均は開始早々から急騰。前場だけで+2,000円超（65,408円）まで上値を伸ばし、初の65,000円台を達成しました。最終的に+1,819円（65,158円）で引け、5/22に更新したばかりの最高値（63,339円）をわずか1営業日で1,819円上回りました。

牽引役は再びSBG・半導体・電子部品の3本柱です。SBG（+4.63%・寄与+251円）はOpenAI IPO期待と自社株式分割後初の本格上昇、東エレク（+4.72%・寄与+236円）・アドバンテスト（+3.39%・寄与+219円）がエヌビディア好決算の波及効果で急騰。フジクラ（S高・+14.43%）・太陽誘電（S高・+16.51%）・日本ケミコン・大真空・タムラ製作所など電子部品が軒並みS高という特異な光景でした。

重要なのは「内実」です。値下がり銘柄数853が値上がり686を上回りました。メガバンク・任天堂・ファーストリテイリング・海運・鉱業など幅広いセクターが下落する中で、指数だけが独り歩きしている状態です。TOPIXが最高値を更新した（3,942pt）のは、キオクシア採用によるEPS引き上げ効果が大きく、市場全体の評価とは一致していません。

📌 今日（5月26日）の相場見通し：米国再開という「本当の試練」

今日の最大の注目点は「米国市場の再開」です。昨日の東京市場は米国不在という条件下での急騰でした。今夜、メモリアルデー明けの米国機関投資家が日本株の65,000円という水準をどう評価するかが試されます。3連騰・合計5,353円の急騰という「短期の過熱感」に対して利益確定売りが出るのか、それともイラン和平への期待をさらに買い進めるのかが焦点です。

短期的な過熱の指標として、直近3営業日の平均上昇幅1,780円/日は異常な水準です。この速度が維持されれば、来週には7万円に届く計算になりますが、そこまで一気には行かないというのが通常の相場の論理です。一方、イラン和平の最終合意が確定すれば原油が80ドル台以下への一段急落も視野に入り、それが金利低下→株高の大きな波を生む可能性があります。

今日は原油価格の動向が最重要ライン（90ドル台を維持できるか）と、明日27日の植田総裁発言・28日のPCE物価指数を前にした「材料待ち」の様子見が混在する1日となりそうです。

💚 長期投資家へのメッセージ：「急騰の後」をどう考えるか

5/20の安値59,292円から5/25の65,158円まで、わずか4営業日で5,866円（+9.9%）という急騰が起きました。この速度は2024年8月の暴落後の急回復を超える勢いです。長期投資家として今の局面で考えるべきことは2つです。

第1に、「急騰は買いの好機ではなく、次の調整への準備期間」という視点です。日経平均のPERが17倍台に下がったのは確かで理論的な上値余地はあります。しかし3連騰で+5,353円という急騰後に同じペースで買い増しを続けることは慎重であるべきです。積立投資家にとっては「定期的な積立を継続する」だけで十分です。

第2に、イラン和平の最終合意が「いつ」確定するかが今後3〜4週間の最重要変数です。合意が確定すれば①原油80ドル台以下への急落②インフレ懸念解消③FRBの利上げ観測後退④金利低下→グロース株優位という連鎖が起きます。この「確定」の瞬間に相場は大きく動きます。来週28日の米PCE物価指数と、イラン情勢の続報から目を離さないでください。